与铜而言，国内将开启去库存模式，叠加废铜经济性下降利好电铜消费，铜价可能会迎来一波反弹，但宏观面不确定性将到其上方高度。

　　短期波动加大

　　美国经济自年初以来延续此前的温和复苏走势，近期公布的美国3月Markit制造业PMI终值为55.6，低于前值和预期，但仍创下2015年3月以来的新高，制造业整体维持振荡向上趋势。欧洲、日本自1月起多项经济指标显示增长放缓，尤其是欧元区经济复苏也弱于市场预期，工业、零售、服务业景气指数均回落，预计二季度欧元区经济出现大幅反弹的可能性偏小，大概率继续保持弱势运行。

　　国内经济仍是市场关注的焦点，近期数据走势分化凸显，令投资者担忧情绪上升。3月中国官方制造业PMI环比继续上升并好于预期，而3月财新制造业PMI环比回落并创4个月新低。需求层面来看，家电行业较为景气，汽车行业需求平稳，而关注点地产销售增速大降，其中一二线城市领跌是主要拖累，三四线城市销量增速虽转正，但考虑到去年基数较低，三四线实际需求转弱对地产端的整体支撑存疑。